Decyzyjny próg samofinansowania inwestycji na przykładzie przedsiębiorstw przetwórstwa spożywczego

Main Article Content

Magdalena Mądra-Sawicka


Słowa kluczowe : samofinansowanie; nakłady inwestycyjne; przedsiębiorstwa przetwórstwa spożywczego
Abstrakt
Celem przeprowadzonych badań była identyfikacja niezbędnego poziomu samofinansowania, determinującego zwiększenie nakładów inwestycyjnych. Badania przeprowadzono dla przedsiębiorstw przetwórstwa spożywczego w latach 2010–2014. W przedsiębiorstwach o najwyższej relacji nadwyżki finansowej do aktywów poziom ponoszonych nakładów inwestycyjnych był dwukrotnie niż- szy. Świadczy to o preferencji utrzymania swobody finansowej w przedsiębiorstwach preferujących wewnętrzne źródła finansowania, kosztem ograniczenia wydatków na inwestycje. Wzrost samofinansowania determinował w badanej populacji wyższy poziom ponoszonych nakładów inwestycyjnych. Wyznaczony próg decyzyjny warunkujący wzrost samofinansowania na podstawie oszacowanego równania regresji wyniósł 10%. Ponadto stwierdzono wysoki poziom stopy inwestycji w badanej grupie przedsiębiorstw, co świadczy o wykorzystaniu w całości zgromadzonego kapitału amortyzacyjnego na realizację inwestycji, współfinansowanych również przez zysk zatrzymany i wzrost zadłużenia.

Article Details

Jak cytować
Mądra-Sawicka, M. (2016). Decyzyjny próg samofinansowania inwestycji na przykładzie przedsiębiorstw przetwórstwa spożywczego. Zarządzanie Finansami I Rachunkowość, 4(1), 33–47. https://doi.org/10.22630/ZFIR.2016.4.1.3
Bibliografia

BAKER M., WURGLER J. 2000: The equity share in new issues and aggregate stock returns. Journal of Finance 55 (5), p.p. 2219-2257. (Crossref)

Bernat A.K. 2015: Luka finansowa w sektorze mikro, małych i średnich przedsiębiorstw na przykładzie województwa świętokrzyskiego, CeDeWU, Warszawa.

BHAMA V., JAIN P.K., YADAV S.S. 2015: Does Firms' Pecking Order Vary during Large Deficits and Surpluses? An Empirical Study on Emerging Economies. Procedia Economics and Finance, 30, p.p. 155-163. (Crossref)

CHEN D.H., CHEN C.D., CHEN J., HUANG Y.F. 2013: Panel data analyses of the pecking order theory and the market timing theory of capital structure in Taiwan. International Review of Economics & Finance, 27, p.p. 1-13. (Crossref)

CZEKAJ J., DRESLER Z. 2011: Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. PWN, Warszawa.

DAMODARAN A. (2007): Finanse korporacyjne. Teoria i praktyka - wydanie II, Wydawnictwo Helion, Gliwice.

DAMIJAN J.P., KOSTEVC C., POLANEC S. 2015: Access to finance, exporting and a nonmonotonic firm expansion. Empirica, 42 (1) p.p. 131-155. (Crossref)

FAZZARI S.M., HUBBARD R.G., PETERSEN B.C., BLINDER A.S., POTERBA J.M. 1988: Financing constraints and corporate investment; comments and discussion. Brookings Papers on Economic Activity, 1 p.p. 141-206. (Crossref)

FRANK M.Z., GOYAL V. K. 2003: Testing the pecking order theory of capital structure. Journal of Financial Economics, 67, p.p. 217-248. (Crossref)

GABRUSEWICZ W., REMLEIN M. 2011: Sprawozdanie finansowe przedsiębiorstwa jednostkowe i skonsolidowane, PWE, Warszawa.

HILL T., LEWICKI P. 2006: Statistics - Methods and Applications. Statsoft, Tulsa, USA.

JANASZ K., JANASZ W., WIŚNIEWSKA J. 2005: Zarządzanie kapitałem w przedsiębiorstwie. Difin, Warszawa.

KRZEMIŃSKA D. 2005: Finanse przedsiębiorstwa. Wydawnictwo WSB, Poznań.

LIESZ T.J. 2002: Why Pecking Order Theory Should be Included in Introductory Finance Courses. Mesa State College: School of Business & Professional Studies.

LINO S. 2007: New pecking order financing for innovative firms: an overview. Working Paper Series, No. 2/2007, Universitŕ di Torino, p.p. 1-28.

LÓPEZ-GUTIÉRREZ C., SANFILIPPO-AZOFRA S., TORRE-OLMO B. 2015: Investment decisions of companies in financial distress. BRQ Business Research Quarterly, 18 (3), p.p. 174-187. (Crossref)

LOUGHRAN T., RITTER J.R. 1995: The new issues puzzle. Journal of Finance, 50 (1), p.p. 23-51 (Crossref)

MICHALAK A. 2007: Finansowanie inwestycji w teorii i praktyce. PWN, Warszawa.

MYERS S.C., MAJLUF N. 1984: Corporate financing and investment decision when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13, 2, p.p. 187-221. (Crossref)

PIASECKI B. 1998: Ekonomika i zarządzanie małą firmą. PWN, Warszawa.

SASKIA C., FLOR C.R. 2015: The impact of assets-in-place on corporate financing and investment decisions, Journal of Banking & Finance, 61, p.p. 64-80. (Crossref)

SAUNER-LEROY J.B. 2004: Managers and productive investment decisions: The impact of uncertainty and risk aversion. Journal of Small Business Management, 42 (1), p.p. 1-18. (Crossref)

SHEIKH J., AHMED W.A., IQBAL W., MASOOD M.M. 2012: Peckin p.p. g at pecking order theory: Evidence from pakistan's non-financial sector. Journal of Competitiveness, 4 (4), p.p. 86-95. (Crossref)

SOSIŃSKA-WIT M. 2011: Inwestycje MŚP czynnikiem wzrostu wartości majątku przedsiębiorstw województwa lubelskiego na podstawie wyników badań ankietowych. Zesz. Nauk. WSEI seria: EKO, 3, s. 141-159.

SKOWRONEK-MIELCZAREK A. 2007: Małe i średnie przedsiębiorstwa - źródła finansowania. Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa.

SPIESS D.K., AFFLECK-GRAVES J. 1995: Under-performance in long-run stock returns following seasoned equity offerings. Journal of Financial Economics, 38 (3), p.p. 243-267. (Crossref)

TITMAN S., WESSELS R. 1988: The determinants of capital structure. The Journal of Finance, 43, 1, p.p. 1-19. (Crossref)

VANACKER T.R., MANIGART S. 2010: Pecking order and debt capacity considerations for high-growth companies seeking financing. Small Business Economics, 35 (1), p.p. 53-69. (Crossref)

WYMYSŁOWSKI S. 2004: Kryteria wyboru źródeł finansowania działalności rozwojowej - teoria i praktyka. Finansowanie rozwoju organizacji gospodarczych, Difin, Warszawa.LW

Statystyki

Downloads

Download data is not yet available.