Struktura kapitału przedsiębiorstw budowlanych notowanychi nienotowanych na rynku kapitałowym

Main Article Content

Magdalena Mądra-Sawicka
Aneta Kalisiak


Słowa kluczowe : struktura kapitału, spółki giełdowe, przedsiębiorstwa nienotowane, sektor budowlany
Abstrakt
Celem przeprowadzonych badań była ocena różnic w kształtowaniu struktury kapitału w polskich przedsiębiorstwach sektora budowlanego notowanych i nienotowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Badania przeprowadzono dla przedsiębiorstw działających w latach 2012–2015. Do spółek notowanych zakwalifikowano 39 przedsiębiorstw, do grupy nienotowanych – 151 przedsiębiorstw o największych przychodach ogółem w badanym okresie (dla podmiotów, dla których NAICS 23 był wyróżniony jako główna działalność). Na podstawie przeprowadzonych badań potwierdzono istotne zróżnicowanie struktury kapitału w badanych grupach przedsiębiorstw. Przedsiębiorstwa niegiełdowe charakteryzowały się słabszym i bardziej zróżnicowanym zaangażowaniem zadłużenia długoterminowego. Ponadto w podmiotach tych w relacji do spółek giełdowych nie wystąpiła tendencja wzrostu kapitału własnego wraz z wyższym poziomem zadłużenia.

Article Details

Jak cytować
Mądra-Sawicka, M., & Kalisiak, A. (2017). Struktura kapitału przedsiębiorstw budowlanych notowanychi nienotowanych na rynku kapitałowym. Zarządzanie Finansami I Rachunkowość, 5(2), 77–92. https://doi.org/10.22630/ZFIR.2017.5.2.13
Bibliografia

ANG J.S., COLE R.A., LIN J.W. 2000: Agency costs and ownership structure, Journal of Finance 55 (1), 81-106. (Crossref)

BAKER H.K., MARTIN G.S. 2011: Capital structure and corporate financing decisions, The Rober W. Kolb Series in Finance, John Wiley & Sons, Hoboken, New Jersey. (Crossref)

BEVAN A.A., DANBOLT J. 2002: Capital structure and its determinants in the UK - a decompositional analysis, Applied Financial Economics 12 (3), 159-170. (Crossref)

BIAŁEK-JAWORSKA A., DZIK-WALCZAK A., NEHREBECKA N. 2015: Determinanty finansowania działalności przedsiębiorstw kredytem bankowym: meta-analiza, Bank i Kredyt 46 (3), 253-298.

BOOTH L., AIVAZIAN V., DEMIRGUC-KUNT A., MAKSIMOVIC V. 2001: Capital structures in developing countries, Journal of Finance 56 (1), 87-130. (Crossref)

CHEN J.J. 2004: Determinants of capital structure of Chinese-listed companies, Journal of Business Research 57 (12), 1341-1351. (Crossref)

ČRNIGOJ M., MRAMOR D. 2009: Determinants of capital structure in emerging European economies: Evidence from Slovenian firms. Emerging Markets Finance and Trade 45 (1), 72-89. (Crossref)

CZAPIEWSKI L., KUBIAK J. 2013: Metody określania wag w wielowymiarowej analizie porównawczej a adekwatność pomiaru poziomu asymetrii informacji. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia (59), 69-80.

DELCOURE N. 2007: The determinants of capital structure in transitional economies, International Review of Economics & Finance 16 (3), 400-415. (Crossref)

DENIS D.J., MIHOV V.T. 2003: The choice among bank debt, non-bank private debt, and public debt: evidence from new corporate borrowings, Journal of Financial Economics 70 (1), 3-28. (Crossref)

FAMA E.F., FRENCH K.R. 2002: Testing trade-off and pecking order predictions about dividends and debt, The review of Financial Studies 15 (1), 1-33. (Crossref)

FAMA E.F., JENSEN M.C. 1983: Agency problems and residual claims, The Journal of Law and Economics 26 (2), 327-349. (Crossref)

FRIEND I., LANG H.P. 1988: An empirical test of the impact of managerial self-interest on corporate capital structure, Journal of Finance 43, 271-281. (Crossref)

GHOSH S., SENSARMA R. 2004: Does Monetary Policy Matter for Corporate Governance? Firm-Level Evidence From India in Corporate Governance, Emerald Group Publishing Limited.

GRAHAM J.R. 2000: How big are the tax benefits of debt?, Journal of Finance 55, 1901-1941. (Crossref)

GRAHAM J.R., HARVEY C.R. 2001: The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field, Journal of Financial Economics 60, 187-243. (Crossref)

GUS, 2012: Bilansowe wyniki podmiotów gospodarczych, Warszawa.

GUS, 2013: Bilansowe wyniki podmiotów gospodarczych, Warszawa.

GUS, 2014: Bilansowe wyniki podmiotów gospodarczych, Warszawa.

GUS, 2015: Bilansowe wyniki podmiotów gospodarczych, Warszawa.

HADLOCK C.J., JAMES C.M. 2002: Do banks provide financial slack?, Journal of Finance 57, 1383-1420. (Crossref)

HOVAKIMIAN A., OPLER T., TITMAN S. 2001: The debt-equity choice, Journal of Financial and Quantitative Analysis 36 (1), 1-24. (Crossref)

JALILVAND A., HARRIS R.S. 1984: Corporate behavior in adjusting to capital structure and dividend targets: An econometric study, Journal of Finance 39 (1), 127-145. (Crossref)

De JONG A.D., KABIR R., NGUYEN T.T. 2007: Capital Structure around the World: The Roles of Firm- and Country-Specific Determinants, Journal of Banking and Finance 32 (9), 1954-1969. (Crossref)

KAYHAN A., TITMAN S. 2007: Firms' histories and their capital structures, Journal of Financial Economics 83 (1), 1-32. (Crossref)

KORALUN-BEREŹNICKA J. 2016: Wpływ kraju i sektora oraz wielkości przedsiębiorstwa na strukturę kapitału przedsiębiorstw w Unii Europejskiej, Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk.

KUBIAK J. 2011: Metody badania asymetrii informacji w przedsiębiorstwie w zakresie alokacji kapitału, Gospodarka Narodowa 4, 236, 45-67. (Crossref)

LEARY M.T., ROBERTS M.R. 2005: Do firms rebalance their capital structures?, Journal of Finance 60 (6), 2575-2619. (Crossref)

MACKAY P., PHILLIPS G.M. 2005: How does industry affect firm financial structure? The Review of Financial Studies 18 (4), 1433-1466. (Crossref)

NEHREBECKA N., BIAŁEK-JAWORSKA A., DZIK-WALCZAK A. 2016: Źródła finansowania przedsiębiorstw. Stan badań i ich metaanaliza, Difin, Warszawa.

RAJAN R.G., ZINGALES L. 1995: What do we know about capital structure? Some evidence from international data, Journal of Finance 50, 1421-1460. (Crossref)

SHIN H.H., PARK Y.S. 1999: Financing constraints and internal capital markets: evidence from Korean 'chaebols', Journal of Corporate Finance 5 (2), 169-191. (Crossref)

TITMAN S., WESSELS R. 1988: The determinants of capital structure choice, Journal of Finance 43 (1), 1-19. (Crossref)

WALD J.K. 1999: How firm characteristics affect capital structure: an international comparison, Journal of Financial Research 22 (2), 161-187. (Crossref)

Statystyki

Downloads

Download data is not yet available.