Sensitivity analysis and scenario analysis in investment appraisal

Main Article Content

Dariusz Zarzecki


Keywords : risk; investment projects; sensitivity analysis
Abstract
The paper deals with the methodology and application of the sensitivity analysis and scenario analysis – two well-known techniques of risk analysis applied in the evaluation of investment projects. The paper presents the essence and key definitions of these techniques, and highlights the most common mistakes and errors that have been made by investment appraisal analysts when applying both techniques. The paper gives examples of investment projects with substantial costs overruns. The final part draws some conclusions and remarks regarding the usefulness and limitations of sensitivity analysis and scenario analysis in investment appraisal.

Article Details

How to Cite
Zarzecki, D. (2014). Sensitivity analysis and scenario analysis in investment appraisal. Zarządzanie Finansami I Rachunkowość, 2(3), 31–44. https://doi.org/10.22630/ZFIR.2014.2.3.20
References

Avoiding Project Set up for failure, http://www.humansystems.net/Avoiding-Projects-Set-Up-for-Failure-Summary-Report.pdf (data dostępu: styczeń 2014).

BECKER H.S. 1983: Scenarios: A Tool of Growing Importance to Policy Analysts in Government and Industry, Technological Forecasting and Social Change, March. (Crossref)

BEHRENS W., HAWRANEK P.M. 1993: Poradnik przygotowania przemysłowych studiów feasibility, UNIDO, Warszawa.

BRIGHAM E.F. 2005: Podstawy zarządzania finansami, t. 2, PWE, Warszawa.

Cost Overrun, http://ukurbahan-qs.blogspot.com/2008/10/cost-overrun.html (data dostępu: grudzień 2013).

GABRUSEWICZ W. 2006: Analiza progu rentowności, [w:] K. Czubakowska, W. Gabrusewicz, E. Nowak, Podstawy rachunkowości zarządczej, PWE, Warszawa.

HERTZ D.B. 1964: Risk Analysis in Capital Investment, Harvard Business Review.

http://www.reference.com/browse/wiki/Cost_overrun (data dostępu: styczeń 2014).

HUSS W.R., HONTON E.J. 1987: Scenario Planning - What Style Should You Use? Long Range Planning 20 (4), s. 21-29. (Crossref)

MARCINEK K. 2000: Ryzyko projektów inwestycyjnych, Wydawnictwo Uczelniane Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice.

MIELCAREK J. 2006: Analiza wrażliwości w rachunkowości zarządczej, Wydawnictwo Target, Poznań.

NOGALSKI B., PIWECKI M. 1999: Projektowanie przedsięwzięć kapitałowych - inwestycje rzeczowe, Oficyna Wydawnicza Ośrodka Postępu Organizacyjnego, Bydgoszcz.

OSTROWSKA E. 1999: Ryzyko inwestycyjne. Identyfikacja i metody pomiaru, Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk.

PANNELL D.J. 1997: Sensitivity analysis of normative economic models: Theoretical framework and practical strategies, Econpapers. Agricultural Economics 16 (2), s. 139-152. (Crossref)

PASTUSIAK R. 2003: Ocena efektywności inwestycji, Cedetu, Warszawa.

PLUTA W. (red.), 2000. Budżetowanie.

ROGOWSKI W., MICHALCZEWSKI A. 2005: Zarządzanie ryzykiem w przedsięwzięciach inwestycyjnych, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.

ROGOWSKI W. 2004: Rachunek efektywności przedsięwzięć inwestycyjnych, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.

ROSS S.A., WESTERFIELD R.W., JORDAN B.D. 1999: Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa.

SCHNAARS S.P. 1987: How to Develop and Use Scenarios, Long Range Planning 20 (1), s. 105-114. (Crossref)

SIERPIŃSKA M., JACHNA W. 2004: Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.

SIUDEK T. 2001: Finansowanie gospodarstw rolnych przez banki spółdzielcze w Polsce, Roczniki Naukowe SERiA T. III, z. 1, s. 200-204.

SOJAK S. 2003: Rachunkowość zarządcza, Wydawnictwo "Dom Organizatora", Toruń.

WAGNER C.: Megaprojects and Megamistakes, http://flyvbjerg.plan.aau.dk/News%20in%20English/Futurist0311MPR.pdf (data dostępu: styczeń 2014).

ZACHOROWSKA A. 2006: Ryzyko działalności inwestycyjnej przedsiębiorstw, PWE, Warszawa.

ZARZECKI D. 1997: Metody oceny efektywności inwestycji - wybrane zagadnienia, Interbook, Szczecin.

Statistics

Downloads

Download data is not yet available.
Recommend Articles